作　　者：王　胜　李　简　姚佳睿　邓力行
关 键 词：资管新规；流动性囤积；主观风险偏好；信贷供给
JEL分类：G21, G38
摘　　要：

防范化解影子银行风险、深化金融供给侧结构性改革、推升金融服务实体经济质效是当前实务界和理论界的关注重点。本文基于银行流动性囤积现象，以资管新规的出台作为准自然实验，深入分析金融强监管政策对银行流动性囤积的作用效果。研究发现，资管新规实施后，银行流动性囤积水平显著下降。机制检验表明，资管新规主要通过减少银行流动性资产、降低银行主观风险偏好、增加银行信贷供给三个渠道降低银行流动性囤积水平，且这种负向影响在金融结构市场化程度较高的地区、数字化转型程度较大的银行中更显著。本文结论为进一步推进释放监管红利、创新银行负债工具、提升银行服务实体质效提供了启示。

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