中国应该庆祝国内股市的崩盘。但这不是中国官员去年夏天股市暴跌时的本能反应，当时上证综指(Shanghai Composite)四周跌去了近三分之一。

那时候，北京方面对它所称的“恶意做空”行为展开调查，并动用2000亿美元资金救市。不过，平心而论，当一种办法失效时，共产党官员并不耻于承认这一点。

周一上证综指下跌近7%；后市有可能进一步下跌。但我们不太可能看到官方像2015年那样又采取重拳干预措施。不是因为北京方面缺乏推高指数的手段，而是因为官员们开始认识到，让过高的股市估值降下来一些是可取的。很大一部分公众也开始认同这一点。

中国政治中最好的时刻往往和这种突然逆转有关。在上世纪80年代，正是认识到了40年的中央计划带来的只有倒退和饥荒，中国政府才放弃了苏联式的治理。

此后中国推行工业发展政策，从一个贫穷落后农业国家转变为一个制造业大国，跻身世界最大经济体之列。这是令人惊叹的转变，即使这个过程消耗了大量资源，污染了环境，民众生活水平的提高也低于原本可能的预期。

然而，近年来，随着企业债务不断增加、经济收益下降，这一策略也开始失效。与此同时，越来越多的地方政府背负着不可持续的债务。

大戏在2014年上演，在没有拿出任何理论作为铺垫——中国重大政策转变通常都有理论作支持——的情况下，官员开始想方设法为股市推波助澜。个中意图是刺激经济，同时又不给公共开支带来巨大负担——如果推出财政刺激方案就势必造成这种负担。

这种策略的问题在于，公众不是通过税收，而是通过一种更隐蔽的再分配方式为这种刺激方式埋单。在投资者购买价格因官方行为而暂时抬高的股票时，这种再分配就发生了。从一开始，这项政策在道德层面就是有问题的。这项政策还会变得越来越危险，因为股票涨得越快，就可能跌得越狠。

即使是在昨天的暴跌之后，上证综指也比2014年末股价开始大涨之前高出40%以上。股价可能会进一步下跌。这会给投资者带来痛苦。但至少在金融市场之外，这不一定会引起很大波澜。

认识到这一点以后，国家主席习近平再次改弦易辙，开始宣扬供给侧改革的好处。看起来，这似乎是北京方面已经厌烦了对股市进行小修小补，转向简化版“里根经济学”的一个确凿迹象。

新政策有两大要素。首先是简化繁文缛节，为企业经营提供便利。其次是让私营行业在公共工程项目中扮演更重要的角色。过去，这类项目一直由以腐败著称的国有企业把持。

这些想法本身是很好的。但现在政府方面显得毫无紧迫感，即使有那么一点儿，这些有限的措施也远远不够。减税和私有化也应该提上日程。

尽管如此，就像中国人在他们漫长的致富道路上所发现的那样，当你饥饿的时候，半块面包也比什么都没有强。

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