作者简介：中国金融智库研究员，国情内参首席研究员
【核心提示】：希腊债务危机解而悬起、中国股市半年暴跌，让最近全球的财经新闻很有看头，其实，如火如荼进行中的中东政治探判，也牵动着全球经济神经的走势，近期伊朗与西方国家（包括中国在内）在核武谈判上达成历史性协议，伊朗千亿桶石油库存，可能要涌进已经供过于求的石油交易市场，造成国际油价单周重挫11%，新一轮石油下跌阀门已经开启。美国西德州原油价格七月以来已崩跌11%，原本在60美元回稳的油价瞬间剩下每桶51.86美元，布仑特原油则重重下跌8%，来到57.50美元。油价未来还会不会继续跌，大家都在看全世界石油储量第四大国伊朗，现在核武谈判尘埃落定结束，西方国家将解除伊朗的石油出口限制，届时油价无可避免将迎来新一轮大幅下挫。
到2015年5月份，国际油价已经明显从2014年末的每桶45美元谷底开始反弹，但近来国际油价的回升可能给需消耗大量原油的国家经济泼了瓢冷水。全球的石油生产国们可能因为有机会增加收入，又开始了轮番扩产。2014年末，全球油价暴跌至百年不遇的最低水平，使得如俄罗斯、委内瑞拉等主要石油生产国想方设法补上减少的营收差。谁也无法预料油价长期走势。而最近油价回升让一些预测者调整了他们的模式以全球观察持续的油价回升可能是怎样的一种结果。国际布伦特原油价格已经从2015年1月的每桶40美元上下回升，从3月开始明显出现回升，到5月份眼前，中国油价已经连续“三连升”提供了油价上升的间隔和时间效应，现在国际油价已回升至每桶60多美元，正接近于每桶70美元的历史中高线“分界岭”。
7月3日，美国原油期货下跌至55美分至56.50美元/每桶，布伦特8月原油价格下跌至61.44美元/每桶。据贝克休斯数据显示，到7月初美国石油钻进平台数量增长了12口至640口，终结了连续29周的下降，比去年10月峰值的1609口，总数下降了约60%。牛津经济研究院资深经济学家亚当·斯拉特称：“如果油价能够持续回升，那么高油价将减少消费者实际收入、开支的涨幅以及投资的增幅”。
油价对中国GDP构成重大影响
一种商品，有暴跌，那么就有一定有可能暴涨，这是人类至今所有的物极必反定律。为了知道今日在油价持续回升情况下将发生什么情况，英国牛津经济研究院专家斯拉特建立了“未来两年油价为每桶70美元”趋势模型，并将这个模型与“今年年底预期油价每桶59.5美元”和“2016年每桶65.90美元”这两种情景进行对比（下资料数据来源：CNBC）。
全球油价回升，对整个经济增长率的影响将相对温和。2015年，全球经济增长率可能受影响下滑零点，据国际货币基金组织报告：2014年全球GDP增长在2.2%，2015年为2.7%，2016年为2.8%。也就是说，全球经济依然处在全球第一次金融海啸后的危难之中。
目前的2015年，中国是全球第一石油消费大国，从去年年底至今，若不是全球石油跌至每桶45左右，可能中国经济早已无法支持一季度GDP7%的数字。2014年末的这轮全球石油暴跌，中国是全球最大的收益国，得以支撑了中国2014年GDP达7.5%的增长高速。著名经济学家分析称，若以全球石油每桶70美元为界岭，那么将致中国经济GDP重创2.5个百分点，也就是中国GDP到达5.5附近。
囿这轮全球性油价暴跌，全球约40个高收入国家，美国、日本、欧洲等发达经济将出现了最大幅的下滑效应。而油价回升的最大赢家将是诸如委内瑞拉、俄罗斯、马来西亚等石油出口大国。对于委内瑞拉和俄罗斯而言，更高的油价将为它们创造更多的财富国力、营收以抵消油价暴跌带来的外汇紧缩、经济下滑所产生的不利影响。
值得研究的是，2015年油价稳步回升已经帮助俄罗斯央行下调利率，2014年俄罗斯央行曾大幅上调利率以稳定卢布。如果油价持续处于高水平，那么对原油进口非常依赖的新兴经济体将遭受严重损失。以斯拉特根据其创建的模型可以看出，当油价达到每桶70美元的时候，中国经济将受到影响，该国明年的经济增长率将跌至5.6%，对全球的20多个新兴经济体来说都面临深刻的影响。
除中国影响巨大以外，印度也是一个石油进口大国，2015年该国经济增长率将下滑数个百分点至7.4%，而2016年将跌至7.3%。其他新兴经济体国家也将面临一样的下调过程。
油价回升使得美国一些石油生产商受鼓舞并持续开采石油。此前油价暴跌使得运行中的钻井机数量大幅减少。但来自5月初的数字显示，在美国石油资源丰富的地区运行中的钻井机数量小幅增加，这是今年运行中的钻井机数量首次增加。据全球数据分析，石油供应量持续增加将抑制石油价格上涨。然全球都在瞩目的是：“我们越来越担心2015年下半年和2016年的原油基本面因素”。
5月油价每桶68.3美元成烟云
到5月5日，面对全球石油需求的走强，沙特阿拉伯提高了其官方售价。受其影响，周三全球油价升至每桶68.3美元，达到2015年来的最高点。
这是自今年1月份跌至接近每桶45美元上下的五年内最低点以来，作为国际基准原油的北海布伦特基准原油(Brent)如今已经反弹50%。产生这一行情的原因，是交易员关注的重心，已从目前供应充足的市场转移至石油消费量的增长及美国产量增长放缓等方面。
此外，油价的上涨是持续一个月之久的上涨势头在延续。支撑这一上涨势头的，是美元的疲软及利比亚原油出口的波动。在利比亚，近期发生的示威活动已令该国石油产量减产而大受影响。全球第二大原油出口商沙特阿拉伯表示，出于扩大市场份额的目的，该国并无限制其自身产量的计划。目前，沙特原油日产量已升至超过1000万桶以上。
5日，沙特提高了欧美精炼油的法定售价，并维持亚洲的精炼油价格不变。交易员们认为，此举表明沙特对全球石油需求的增长有信心。同一天，沙特石油部长阿里?纳伊米(Alial-Naimi)表示“油价多少只有真主知道”，显示他对油价复苏可能继续推动美国页岩油繁荣毫不担心。纳伊米曾在去年主导过欧佩克(OPEC)任由油价下跌的决策，试图将较高成本的石油生产商挤出市场。
2014年下半年，为保护其市场份额，沙特及其他欧佩克成员国大幅降低了石油的官方售价。当时，在油价连续三年超过最高值每桶100美元之后，欧佩克成员国的市场份额面临两大威胁，一个是美国页岩油产量的快速增长，另一个则是全球石油需求增长速度放缓。欧佩克将在今年6月份举行下次会晤，人们普遍预计这次会议将继续推行上述由沙特主导的政策。伦敦石油咨询公司EnergyAspects的分析师表示：“尽管过去一个月油价已上涨了10美元以上，从更大的范围来看，油价与过去几年相比依然十分便宜。”
同样是经历了全球油价暴跌、又回升的那些市场交易员认为，油价这轮上涨可能来得太快太猛了。而美国最大页岩油开发商依欧格资源公司(EOGResources)本周表示，如果油价稳定在每桶65美元左右，该公司会重启北达科他州和德克萨斯州的水力压裂井，再续页岩油生产。
由于美国市场生产原油、消费原油，相对俄罗斯要低廉一些。5日，纽约商业期货交易所(NYMEX)的美国基准原油价格升至每桶逾61美元的年度最高点，但依然相对亚洲、特别是全球第一大原油消费市场——中国市场要低很多。
页岩油公司为增产和利润跃跃欲试
油价到5月6日跃升至今年以来最高水平，已接近每桶70美元。这是自石油输出国组织（Opec，中文简称欧佩克）去年11月决定让油价下跌，通过挤压成本较高的生产商夺回市场份额以来，当前油价处于最高位。原油价格上升之前，美国石油库存四个月来首次录得单周下降，同时深陷冲突的利比亚产量进一步下降。
全球基准布伦特(Brent)原油自1月份跌至每桶近45美元的谷底以来，已累计上涨超过了50%，其推动因素包括更强劲的需求、逼近纪录的对冲基金买盘，以及美元汇率走低。
来自全球新科状元、第一产业大国美国、《华尔街日报》2015年5月14日《美国页岩油公司做好增产准备》一文报道说，经过几个月的减产后，美国页岩油公司表示已做好增产准备，这将是对它们能否迅速应对油价上涨的第一次重要考验。这就是说：为维持美国石油市场的整体低价，全球油价依然再次下探的可能，5月8日，美国EOGResourcesInc.表示，如果美国油价继续处于最近的水平，公司将增加产量。与此同时，西方石油公司(OccidentalPetroleumCo.)已经提高了今年的产量计划。其他开采商称，假若美国基准的西得克萨斯州中质油达到每桶70美元，它们将毫不迟疑的增加产量。而此时，西得克萨斯州中质油结算价报为60.50美元，作为全球基准的布伦特石油结算价报66.81美元，距每桶70美元已经抬头可见。全球石油每桶70美元是个新“结”。
来自美国市场的分析师指出，美国方面增产后，加之俄罗斯、巴西等国继续增产，原油价格自3月份以来实现的40%的涨势将受到限制。不仅如此，有分析称2015年7月或9月份以后，全球油价甚至还会再次下跌。
据美国凯投宏观(CapitalEconomics)大宗商品经济学家皮尤(TomPugh)认为，鉴于油价近日的回升，美国供应量也会迅速反弹。他还指出，从产量与价格以往的关系来看，油井数量的减少看似已经过量了，未来数月，钻探活动可能重新活跃起来，增加产量又形成大势所趋。
但另一方面，包括石油输出国组织(简称：欧佩克)在内的全球性产油商却根本没有控制产量，许多产油商还在增产。国际能源署(InternationalEnergyAgency,简称IEA)上调了欧佩克之外其他产油商的产量预期。所有这些增产举动或将在今年余下时间里令油价承压向下。国际评论普遍预计，今年年底时布伦特原油价格将达到60美元/桶，这是一个有利、又何时的全球市场空间。
7月3日，美国原油期货下跌至55美分至56.50美元/每桶，布伦特8月原油价格下跌至61.44美元/每桶。据贝克休斯数据显示，到7月初美国石油钻进平台数量增长了12口至640口，终结了连续29周的下降，比去年10月峰值的1609口，总数下降了约60%。牛津经济研究院资深经济学家亚当·斯拉特称：“如果油价能够持续回升，那么高油价将减少消费者实际收入、开支的涨幅以及投资增幅”。美国页岩油企业准备再度启动部分钻机增加原油产量，而巴西人也不甘落后，而且准备将2015年出口量大举增加50%，以夺得全球石油市场更大的财富份额。巴西国家石油公司(PetroleoBrasileiroSA)5月13日发表公开声明称，预计今年出口量将增长约50%，达35万桶/天。去年出口量为23.15万桶/天。巴西国家石油公司还称，公司所属的subsaltregion油田日产油量创下纪录新高，达80万桶/天。据资料显示，该油田被誉为三十多年来美洲地区规模最大油田。
据路透社7月15日报道，当前全球石油每日产出达到创纪录高位的9200万桶，而伊朗石油解禁为每一天放出约100万桶，约占全球产量的十分之一强些。
据7月15日路透社《伊朗今年或大幅增产原油国际油价进一步走低》一文报道，伊朗国家石油公司已经要求旗下所有油田今年增产，如果市场需求充足，该公司的石油产量将能够达到被西方制裁前水平，即每天产400万桶。一位伊朗石油部副部长曾表示，核协议达成，该国面临的制裁被解除后，伊朗希望快速将原油出口产量翻一番，同时推动石油输出国组织(欧佩克)其他成员国更新市场配额体系。在制裁取消后，伊朗石油日出口量将增长100万桶。有研究分析认为，伊朗石油解禁后，未来每天会多出100万桶伊朗原油流入市场，由于全球原油市场已长期供过于求，推判届时石油价格会再次掉到40美元上下。而美国花旗商品研究全球总裁EdwardMorse在其报告中则警告：“这次伊朗庞大的石油解禁，全球石油市场最坏的时刻即将到来。”
文章来源：爱思想网
详见：http://www.aisixiang.com/data/90595.html
