原文发表日期： 2020-03-14   

作者简介：廖群博士系中信银行(国际)首席经济师、中国首席经济学家论坛理事

新冠肺炎疫情在内地已日见好转，可望于3月份基本平息。因而从4月份开始各地抗疫与復苏经济的两大任务将逐步地向復苏经济的方向倾斜。中央政府仍表示计划实现今年的经济发展目标。鉴于此次疫情对于1季度的打击之大，实现目标的难度不难想像。如此特大疫情后的经济復苏，在任何国家都离不开政府政策的大力支持，对于社会主义市场经济的内地来说更是如此。因此，疫情后中央政府的宏观经济政策，包括财政政策和货币政策进一步宽鬆势在必然。

鉴于当前内地财政政策的宽鬆空间比货币政策更大，财政政策将在此轮宽鬆中担当更大责任；加快基础设施投资是主要措施之一。对此，有不少人质疑，内地的基础设施投资还有加快的空间吗？这一质疑在市场已存在多年。的确，看看过去几十年内地基础设施投资的飞速增长及所产生的震撼性效果，即现代化基础设施的遍地开花，进而工业与经济实力的跳跃式提升和国家面貌的焕然一新，产生这一质疑似乎是合理的。但如果仔细地分析并展开前瞻性思维，就会发现此合理性只是似乎而非实在。

针对这一质疑，笔者分别于2018年9月和10月在本栏发表题为《内地基础设施仍有很大发展空间》与《新型基础设施发展潜力巨大》两篇文章，认为内地的基础设施虽然经过几十年的高速增长仍有很大的发展空间：一是传统基础设施的短板补缺，二是以信息基础设施为核心的新型基础设施的崛起。这一观点现在仍然成立，而且更有现实意义。

令人鼓舞的是, 2018年底召开的中央经济工作会议明确了5G、人工智能、工业互联网、物联网等“新型基础设施”的定位；今年以来4次中央级别的政府会议都提到了加快新型基础设施建设；最近市场关于疫情后经济復苏讨论的一个焦点是“新基建”，而“新基建”就是指新型基础设施建设。今年初国务院常务会议更提出现阶段“新基建”的七大领域，即5G网络、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能和工业互联网。

那麽问题是，这七大领域的“新基建”到底代表多大的投资规模呢？对经济增长的促进作用又有多大呢？这是当前市场关心与争议的重点所在。

关于代表多大的投资规模，由于没有正式的统计数据，目前很难有一个准确的估算；目前市场上的一些估算都不全面。应该说，这一规模目前不会太大但也不是太小。但关键是，随着“新基建”的大力推进，此规模从今年开始可望呈现持续性的跳跃式增长，从而在若干年后逐步扩大到主导固定资产投资的地步。“新基建”的核心是信息基础设施；如果相信信息经济将是今后经济发展方向的话，则这一指望就是现实的。当前内地信息基础设施建设的四大项目为第五代移动通信（5G）、互联网协议第六版（IPV6）、窄带物联网（NB-IOT）和北斗导航；每一大项目都意味着庞大的投资。仅就5G而言, 据《2019年中国5G产业市场研究报告》预测，今后15年全球5G产业的投资额将高达3.5万亿美元，其中中国市场约30%，并将创造出12万亿美元的销售额。

至于对经济增长的拉动作用有多大，还应该或更重要的是看信息基础设施对于整个经济的带动作用，包括在上游与下游两个方向上的带动。在上游方向上，信息基础设施，包括5G网络、人工智能平台、物联网网络、大数据中心、云计算网络、区块链网络等，都是由各种信息技术设备组成的，这些网络/平台/中心的建设需要购买这些设备，必将带动这些设备的投资；这些设备又是由各种元部件组成的，又将带动这些元部件的投资；元部件又将带动金属/非金属材料的投资,…。这就是所谓的乘数效应。有人可能会说，每一个行业的投资都会带动其他行业的投资，都有如此的乘数效应。的确如此，但必须看到，带动不同行业投资的力度，及乘数效应的大小是不同的。信息技术产品是由各种不同类型且数目庞大的元部件组成的，上游产业链长而又粗,所以带动其他行业投资的力度，即乘数效应大于一般行业。如上所述，其将直接地带动信息设备制造、电子元部件製造，包括集成电路，与金属及非金属材料制造，包括半导体，同时还将间接地带动很多其他行业，如机械、化工、黑色和有色金属采掘、封装、物流及信息服务等等。

在下游方向上，信息基础设施建立起来后将大大提升各行各业的生产能力及效率，如”互联网+效应”。从信息经济内部开始，5G网络将大大提升智能化水平从而使得人工智能的应用得到普及，大大提升万物相联的能力从而促成物联网，包括车联网的实质性崛起，大大提升VR／AR的效果与效率从而将VR／AR嵌入实体经济与人民的生活。这样， 智慧工厂、智慧办公室、智慧家庭和智慧城市将从梦想变为现实，信息经济将惠及整个经济及社会，或者说整个经济和社会将信息化。比如，根据赛迪顾问发佈的《2018年中国5G产业与应用发展白皮书》预测，之后5年5G将直接拉动智能网联汽车1.3亿辆，物联网连接数124.5亿，VR／AR设备出货量2,356.2万台。以金额计，仅是物联网连接数124.5亿，一个传感设备的价格如果按100元算就是1.245万亿元，按1,000元算就是12.45万亿元，而按10,000元算的话则是124.5万亿元，这是一个多么大的数字，从而对经济是一个多么大的拉动。

如此下来，今后蓝领和白领都将分别在智能工厂和智能办公室中生产和工作，而人们的户内与户外生活都分别在智慧家庭与智慧城市中度过，这将是一个多么令人向往的景象，而这一景象又需要多么庞大的信息基础设施来支撑。信息基础设施的发展空间及其对经济的拉动作用因而怎么估计都不会高。当然，这一景象目前还在憧憬阶段，还需要有高度的前瞻性思维来想像。有人可能会批评这样的思维与想像过于丰富。但如果我们回顾一下10年前有多少人想到了微信能够普及到并频繁与高效地应用到了今天的地步，我们不应该反省一下当年我们的前瞻性及想像力是多么贫乏吗？实际的情况将很可能是, 我们今天的前瞻性及想象力若干年后将被事实证明为过于贫乏，而非过于丰富。所以，对于信息经济的将来，我们必须展开高度的前瞻性思维及想像; 如此，对于信息基础设施， 进而”新基建“的发展空间就不会质疑了。

来源于：中国首席经济学家论坛