作　　者：毛其淋 过重阳
关 键 词：供应链配置；不确定性感知；金融化；过度金融化
JEL分类：E22, G32, L14
摘　　要：

 在现代生产网络不断深化的背景下，合理的供应链配置对推动经济“脱虚向实”具有重要意义。本文基于2010—2022年A股上市公司数据，深入探讨了供应链配置对企业金融化的影响及实现路径，发现：（1）供应链集中度会明显提高企业的金融化和过度金融化水平；（2）机制方面，供应链集中度会缓解融资约束和降低信息透明度，从而产生“金融化”效应；（3）进一步引入不确定性感知的研究表明，微观不确定性感知会强化供应链集中度的“金融化”效应；（4）供应链集中度对高新技术和地区市场化水平高的企业会产生更明显的“金融化”效应。本文从生产要素配置和管理层感知能力的双重视角拓宽并深化了金融化动因的理论研究，为企业在不确定性加剧时优化供应链配置以防范金融风险提供了经验支撑。

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