作　　者：吴滋润　李青原
关 键 词：股票市场开放；碳排放；绿色创新；能源效率
JEL分类：F14，F18，G15
摘　　要：

 开放与环境是当今世界各国关注的重大议题。本文使用1990—2015年47个国家跨国行业层面的数据，以世界各国股票市场开放的交错事件为准自然实验，探讨股票市场开放的碳减排效应。研究发现，股票市场开放降低了碳密集型行业的碳排放，该结论在一系列稳健性检验后依然成立。机制分析表明，股票市场开放通过加剧碳密集型行业的资本流出威胁，实现了绿色创新，促进了行业能源效率的提升，从而降低了经济中的碳排放。异质性分析发现，当一国的环境规制较弱、金融发展水平较低以及外国直接投资净流入较多时，股票市场开放促进碳减排的效果更为明显。本文进一步分析了股票市场开放的经济后果，对解释碳减排提供了新的视角，也为金融支持绿色发展的观点展现了新证据。

股票市场开放与碳排放——来自世界各国工业行业的证据_附加材料.zip (879.77 KB)

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