作　　者：谢获宝　黄大禹　邹梦婷
关 键 词：地方经济考核压力；短贷长投；融资行为；财务稳定
JEL分类：G32，G34，G38
摘　　要：

 本文基于2009—2019年沪深两市A股上市企业非平衡面板数据，研究地方经济考核压力对企业短贷长投行为的影响。研究发现，地方经济考核压力越大，则会加剧企业的短贷长投行为，上述核心结论在经过多重稳健性检验后仍保持不变。渠道机制检验发现，地方经济考核压力越大，会造成企业在金融市场中的融资约束增强和融资成本提高，并迫使企业有着更强的脱实向虚偏好，进而带来显著的财务不稳定，这些变化都会冲击企业的正常财务行为，带来短贷长投行为强度的增大。从企业和地区异质性来看，地方经济考核压力能够显著推升国有企业、高科技企业和东中部地区企业的短贷长投水平。本文可以为明晰经济高质量发展背景下地方政府经济增长偏好的影响提供经验证据的支持，为理解企业财务投融资行为提供来自政府制度层面的相关启示。

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