作　　者：范源源　李建军
关 键 词：绿色信贷；劳动收入份额；资源再配置效应；双循环
JEL分类：E25, G21, G28
摘　　要：

 本文基于资源再配置视角，以2012年中国银行业监督管理委员会颁布的《绿色信贷指引》为准自然实验，利用2009—2018年中国上市公司的微观数据构建双重差分模型评估了绿色信贷政策对重污染企业劳动收入份额的影响。研究结果表明：绿色信贷政策的实施显著降低了重污染企业的劳动收入份额。机制分析表明，重污染企业劳动收入份额的变动主要源于两种不同的资源再配置效应：一方面，绿色信贷政策可以发挥人力资源升级效应，促使重污染企业劳动收入份额的提升；另一方面，绿色信贷政策会产生信贷约束效应，导致重污染企业劳动收入份额的减少。进一步分析表明，绿色信贷政策对重污染企业劳动收入份额的降低效应对国有企业、劳动密集型企业和经营风险较大的企业更为显著。据此，本文认为完善绿色金融体制以进一步激励企业加大绿色创新、重视高质量人力资本积累是实现环境规制与劳动收入份额“双赢”的有效举措。

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