作　　者：张 龙 厉沛霖 牛洒洒
关 键 词：名义负利率；传导机理；传导效果
JEL分类：E40, E52, G28
摘　　要：

 在全球经济复苏乏力、新冠疫情持续冲击的背景下，名义负利率政策再度成为热议话题。本文在简要梳理主要国家的政策实践后，系统介绍了名义负利率政策的传导机理和传导效果，并讨论了其主要争议与未来展望。总的来说，名义负利率政策与传统利率政策的传导机理大致相同，仅在政策调控模式和操作工具等方面略显差异。名义负利率政策在调节汇率方面表现出色，在传导效率和对金融机构的影响方面存在争议，短期内在提振通胀方面略见成效，长期内可能存在着扭曲经济结构等多方面的非线性影响。名义负利率的政策实践具有很强的借鉴意义，其长期效果及退出等问题有待进一步研究。未来可结合数字货币的应用，对负利率的下限问题作进一步分析。

[PDF]（下载数：）