作　　者：于 瑾 侯伟相 江 萍
关 键 词：重仓家族重仓股；基金业绩；净值暴跌风险；择时择股能力
JEL分类：G02, G11
摘　　要：

本文实证研究了股票型基金重仓本、外基金家族重仓股对其业绩、净值暴跌风险的影响，并从基金择时、择股能力的视角加以解释。研究发现：重仓本、外家族重仓股的基金均可获得显著的超市场收益，但重仓外家族重仓股的基金可获得显著的经多风险因子调整后的超额收益，然而这些均增加了基金净值暴跌风险。进一步研究发现：与重仓本家族重仓股相比，重仓外家族重仓股带来的基金净值暴跌风险更大；重仓本、外家族重仓股的基金均拥有一定择股能力、较差的择时能力，与重仓外家族重仓股的基金相比，重仓本家族重仓股的基金择时能力更差。这一发现对基金投资、监管具有重要借鉴意义。

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