作　　者：赵 梅 吴艳玲 姚 颐
关 键 词：媒体监督；IPO市场；寻租；上市质量
JEL分类：D82,L82
摘　　要：

媒体的治理效应一直是国内外研究的热点问题。基于经济人寻租的视角，本文以2007-2012年的A股IPO公司为样本，实证考察了媒体在我国IPO市场中监督作用的发挥。研究发现：（1）发行公司的寻租行为明显增加了正面报道量、减少了负面报道量进而增强了媒体有利报道倾向；（2）业绩不佳的公司寻租增加了正面报道量，而业绩较好的公司寻租则减少了负面报道量，媒体对国企的寻租活动存在明显的正面报道偏好；（3）媒体正面报道越多，IPO后长期回报率越低、未来财务业绩越差、公司价值越低，可见媒体对上市公司的正面报道倾向并不意味着上市公司的高质量。研究结果表明，IPO市场中，作为外部监督机制的第三方媒体并未起到甄别上市公司质量、提高IPO市场资源配置效率的积极作用，媒体在IPO市场中并没有发挥有效的监督作用。

[PDF]（下载数：）