作　　者：田 玲 吴亚玲 沈祥成
关 键 词：巨灾保险基金规模；CVaR；VaR；蒙特卡罗模拟
JEL分类：N2
摘　　要：

本文以1996-2011年中国地震巨灾损失数据为样本，以对数正态分布拟合地震巨灾损失分布，运用VaR估计地震巨灾再保险最优自留比例，并运用蒙特卡罗模拟一定置信度下的地震巨灾损失的条件在险价值（CVaR），以CVaR为风险度量指标进行地震巨灾基金规模的测算。本文实证结果表明，在其他条件相同的情况下，基于CVaR测算的地震基金规模要高于基于VaR测算的地震巨灾基金规模，且CVaR对超大规模的地震损失更敏感。建议在设置巨灾基金规模时，以VaR与CVaR作为风险度量指标进行风险分层。

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