作　　者：黄志忠 薛清梅 宿 黎
关 键 词：女性董事；CEO变更；公司业绩
JEL分类：G34,G38,M52
摘　　要：

本文运用沪深A股上市公司2005-2010年的不平衡面板数据，研究了公司聘请女性董事对CEO变更及公司业绩的影响。结果显示，上市公司如果聘请了女性董事，CEO变更的频率显著增大；女性董事的比例越高，CEO变更的可能性越大；而且CEO变更对公司的业绩不敏感。这个结果符合拥有女性董事的董事会监督积极性提高的假说，表明董事会在性别方面的多元化确实有助于提高董事会的监督效能。进一步的研究支持了这一结论：更换了CEO且拥有女性董事的公司，随着CEO的变更，公司业绩得到显著提升。因此，不管女性在独立性方面是否弱于男性，公司聘用女性董事都有助于提高公司治理，应当提倡。

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