作　　者：皮建才、杨雳
关 键 词：混合寡头；民营企业；逆向并购 ；自主研发
JEL分类：D24,F23,L13,O12,O31
摘　　要：

本文构建了基于混合寡头的企业跨国并购博弈模型以及企业自主研发的博弈模型，通过求解动态博弈模型对中国民营企业的成长方式选择进行了比较分析，弄清了在何种情况下逆向并购更占优势，在何种情况下自主研发更占优势。国内外市场的大小、国外市场企业数目、两国间技术差距、国有企业与民营企业边际成本差额均为影响民营企业选择逆向并购和自主研发的重要因素。具体来说，国内外市场规模越大，国外市场规模越大，国外市场企业数目越少，两国间的技术差距越大，国内民营企业越倾向于选择逆向外包；当国有企业与民营企业的边际成本差距比较小的时候，国有企业与民营企业的边际成本差距越大，国内民营企业越倾向于选择逆向外包；当国有企业与民营企业的边际成本差距比较大的时候，国有企业与民营企业的边际成本差距越大，国内民营企业越倾向于选择自主研发。

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