作　　者：陈继勇 郭夏杰
关 键 词：全球经济失衡 实际有效汇率 经济增长 经常项目 财政赤字
JEL分类：F113，F74
摘　　要：

 全球经济的失衡是当前复杂的宏观经济问题，而美国和中国经常账户之间的严重失衡成为最引人关注的焦点之一。基于G20 确定的经济失衡评估指标和对美中两国当前经济现象的描述，本文建立了一个囊括美中两国的实际有效汇率指数、经济增长、财政赤字等诸多因素的均衡模型，并采用VECM 模型实证检验这些因素对美中经常账户失衡的影响及程度。本文以G20 确定的失衡指标为参照系，分别探讨了美国的实际有效汇率指数、经济增长、财政赤字和中国的经济增长等因素是如何影响以及在多大程度上影响美中经常账户的失衡，得出以下结论: 长期来看，美元贬值对改善美中经常账户失衡的影响并不显著; 美国的财政赤字规模扩大和美中两国的经济增长对加剧美中经常账户失衡存在正向影响。

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