作　　者：于文超 李任玉 何勤英
关 键 词：高管参政 议政过度投资 制度环境
JEL分类：G31，G34，G38
摘　　要：

 本文以2004 － 2009 年间A 股国有上市公司为研究样本，考察了高管参政议政对公司过度投资水平的影响。结果表明，高管参政议政能够显著降低自由现金流的过度投资，而在制度环境越差的地区，高管参政议政与自由现金流过度投资之间的负向关系越强。上述结论说明，国有企业高管参政议政体现了政治激励的作用。本文的研究意义在于: 与已有文献多关注薪酬激励不同，本文以高管参政议政这一普遍现象为切入点，考察了政治激励对国有上市公司治理机制的作用; 与此同时，中国的国有企业改革一直备受关注，本文的结论表明，高管政治激励能够有效地改善国有上市公司的治理机制，这一发现为提高国有企业投资效率、规范国有企业投资体制提供了有益的政策参考。

[PDF]（下载数：）