作　　者：刘思跃 叶苹
关 键 词：汇率制度汇率传递时滞脉冲响应函数
JEL分类：F31
摘　　要：本文采用向量误差修正模型及脉冲响应函数，选取中国、日本、巴西和阿根廷 作为样本，运用1996 － 2009 年的季度数据，分别对四国的汇率传递时滞进行实证分析。 研究表明: 不同汇率制度下，汇率变动对国内物价水平的影响存在差异，汇率传递均存在 时滞。固定汇率制度下，汇率传递效应的时滞更长; 在相对浮动的汇率制度下，汇率传递 的时滞相对较短。本文样本中，中国的汇率传递时滞最长，为18 个月。因此，在人民币汇 率制度改革过程中，确定汇率波动区间以及考察汇率政策效果时，需要考虑汇率波动对国 内物价影响时滞的长短。同时，受我国外汇市场化程度的影响，货币当局应当合理引导汇 率预期，以适应货币政策目标的需要。
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