作　　者：淮建军 　 雷红梅 　 赵誉谦
关 键 词：信息披露 　 审计报告 　 媒体报道 　 政府管制
JEL分类：D82 , M42
摘　　要：

本文对国外近 40年来的信息披露的基本理论 、 分析框架和影响因素的研究进
行评述 。 研究发现 ,发送者 - 接收者框架说明了信息披露的基础 ,但它无法描述信息披露
的详细过程 ; 委托代理框架解决了逆向选择与道德风险问题 ,但它的一系列严格假设损害
了激励机制的普适性 ; 利益相关者框架可以解释更多主体的行为 ,但它很难深入分析利益
相关者之间的动态作用 ; 中间层框架突出了中介的信息功能 ,但它对中间层参与信息披露
及其监管过程缺乏解释力 。 经验证据表明 ,影响信息披露的因素主要包括企业要素 、 媒体
要素 、 管制要素 、 审计要素等 ,但是它们都没有涉及中间层在信息披露的动态情境下的影
响作用 。 未来的研究需要考虑多个主体在监管 、 审计 、 披露和媒体报道过程中的博弈问题
以及更多相应的经验证据 。

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