作　　者：徐茂魁 　 陈丰 　 吴应宁
关 键 词：货币政策非对称性 　 流动性陷阱 　 利率 　 货币的投机需求 　 有效需求
JEL分类：E52
摘　　要：

美国金融危机爆发以来 ,中国经济受到负面影响 ,为了改善经济不断下行的局
面 ,中国实施宽松的货币政策 。 在传统的西方货币政策非对称性理论中 ,扩张性货币政策
在经济萧条的流动性陷阱中无效 ,但是 ,由于金融体系和货币体系的百年发展 , 流动性陷
阱的条件已经改变 。 本文通过理论和实证分析论证了由于中国货币政策传导渠道和传导
环境的特殊性 ,当前扩张性货币政策对实体经济有明显的拉动作用 。

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