作　　者：解强
关 键 词：流动性 　 资产配置 　 资产负债管理 　 现金流匹配
JEL分类：G11, G22, G32
摘　　要：

流动性是机构投资者资产配置必须考虑的问题之一 。本文以保险公司为例 ,
研究流动性不足对保险公司最优资产配置策略和交易策略的影响 。 使用遗传算法的模拟
结果表明 ,面对流动性不足 ,保险公司应采取现金流匹配的交易策略以最优化其资产 ,即
首先采用现金支付索赔 ; 当现金资产耗尽时 ,在变现股票资产以尽量减少大规模销售导致
的股票价格临时性和永久性波动的同时 ,保险公司还应多样化其资产组合 ,保证能够实现
“ 完全交易 ” 以减少流动性不足的影响 。

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