作　　者：苗文龙
关 键 词：宏观独立性 　 微观独立性 　 货币稳定 　 金融稳定
JEL分类：
摘　　要：

以中国金融制度现况为基础 ,通过构建中央银行 - 政府 - 金融机构 - 居民四
部门的博弈模型 ,将中央银行宏观独立性 、 微观独立性 、 货币稳定政策及金融稳定政策纳
入统一框架之下 。 信息约束使中央银行与虚增流动风险 、 极力游说的金融机构博弈时微
观独立性受挫 ,货币稳定屈服于金融体系稳定 ; 与偏好经济增长和通货膨胀的强势政府博
弈时货币与金融双稳定政策屈服于增长政策 ,进一步加剧通货膨胀风险 ; 居民则被动地为
通货膨胀 、 流动性风险买单 。 十多年来的货币金融政策操作实践为此提供了佐证 , 因此 ,
重新设计保证中央银行宏微观独立性的机制尤为重要 。

 

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