作　　者：卢嘉瑞 　 朱亚杰
关 键 词：股市 　 财富效应 　 传导机制
JEL分类：
摘　　要：

由于股票价格上涨导致股票持有人财富增加 ,进而产生消费增加的效应就是
股票市场的财富效应 。 美国股市和中国股市运行过程中的经验证明 , 财富效应是一个客
观存在 。 由于我国股市规模较小 ,流通市值较少 , 投资者结构和收益分配结构不合理 , 股
市波动频率过快 、 波幅过大以及股市噪声等诸多不利因素的影响 , 导致财富效应还不显
著 。 我们应借鉴美国等发达国家的经验 ,实行积极稳健的股市政策 ,不断完善我国股票市
场运作机制 ,做强做大股市 ,促进股市充分发挥财富效应 。

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