作　　者：代谦 　别朝霞
关 键 词：FDI 　人力资本 　经济增长
JEL分类：
摘　　要：

在利用中国的数据 (1979 - 2003 年) 检验外国直接投资对中国经济增长的效应
中 ,我们发现 ,单单用外国直接投资作为中国经济增长的解释变量 ,回归的结果非常糟糕 ;
当我们相继控制了每年的实际投资、人力资本变量之后 ,回归的结果逐步好转起来。在外
国直接投资对中国经济增长的效应中 ,国内投资以及人力资本起着相当重要的作用。利
用 VECM 回归我们发现 ,外国直接投资的增长效应集中在短期 ,人力资本则有明显的长期
效应。进一步地 ,我们对外国直接投资与各项人力资本指标进行 VAR 回归发现新增劳动
力中大学毕业生对外国直接投资的影响比较显著 ,比较高级的人力资本才是吸引外国直
接投资的重要原因。因此人力资本政策应该成为中国增长政策的核心。

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