作　　者：万里霜　李　琼
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摘　　要：寿险业债券化的目的是为了减少融资成本和监管成本,转移分散定期死亡寿 险产品中的死亡风险和养老金、退休金产品中的长寿风险。持续期价值债券化、准备金债 券化和风险转移债券化是寿险业三种主要的债券化方式。死亡风险债券是实务中比较常 见的寿险业债券化产品,其结构非常类似于巨灾风险债券。虽然从理论上说,死亡风险债 券能够增加投资者的投资组合效率,但是实证结果表明,保险风险债券化产品由于交易成 本方面的因素而难以给发行公司带来预期收益。尽管如此,未来通过债券化将资本市场 与保险市场联系起来的做法仍是历史的发展趋势。
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