作　　者：方阳娥 　张慕濒
关 键 词：货币政策 　理论有效性 　实施有效性 　基本共识
JEL分类：
摘　　要：

货币政策有效性包含两层含义 : 理论有效性与实施有效性。凯恩斯认为 ,货币
政策在正常情况下是理论有效的 ,但在经济危机期间 ,货币政策是无效的 ; 大多数新古典
综合经济学家认为货币政策是理论有效和实施有效的 ; 货币主义肯定了货币政策的理论
有效性 ,但坚持认为货币政策是实施无效的 ; 新古典宏观经济学家从根本上否认了货币政
策的理论有效性 ; 新凯恩斯主义和新新古典综合经济学家同时肯定了货币政策的理论有
效性和实施有效性。目前 ,经济学界的基本共识是 : 货币政策在短期对实际经济活动具有
重要而持续的影响 ,货币政策是有效的 ; 但是 ,货币政策的长期效果体现在物价水平的变
动上。

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