作　　者：吴风云　赵静梅
关 键 词：流动性　交易制度　价格稳定　庄家
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摘　　要：证券市场的流动性与交易制度之间存在着较强的相关性。我们区分了三种不同类型的交易制 度,并分别讨论了不同的交易制度对流动性、价格稳定和市场透明度等方面的影响。我们观察到,我国目 前采用的证券交易制度在流动性方面存在着较大的缺陷,这一缺陷的产生使得我国证券市场上的“庄家现 象”更具复杂性,造成了市场流动性对庄家行为的不正常依赖,是“无庄不成市”的重要经济根源。对“庄家 现象”与流动性和交易制度之间的关系进行全面梳理是本文的重点,特别是从经济学的角度驳斥了一些为 庄家行为辩护的言论;在此基础上,我们对我国建立新的交易制度、引入做市商制度的的必要性、可行性以 及主要问题等进行了讨论。
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