作　　者：胡国柳 　 黄景贵
关 键 词：资本结构 　 影响因素 　 上市公司
JEL分类：
摘　　要：

以中国上市公司为样本 ,采用逐步回归法 ,对企业资本结构影响因素进行了实
证分析 。 结果表明 ,资产担保价值与资产负债率和长期负债率显著正相关 ; 非负债税盾与
资产负债和流动负债率显著负相关 ; 成长性与资产负债率 、 长期负债率和银行借款比率显
著正相关 ; 盈利能力与资产负债率 、 长期负债率和银行借款比率显著负相关 ; 企业规模与
资产负债率 、 流动负债率 、 长期负债率及银行借款比率显著正相关 ; 变异性与资产负债率
和流动负债率显著正相关 ; 公司年龄与资产负债率 、 流动负债率及银行借款比率显著正相
关 ,但与长期负债率负相关 ; 另外 ,行业效应可能也是影响企业资本结构选择的重要因素 。

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