作　　者：余元全 余元玲
关 键 词：股价 货币政策 利率 反应 泰勒规则
JEL分类：
摘　　要：

 在泰勒规则的基础上我们实证研究了 1996 - 2006 年我国货币政策是否对股价高估做出反应 。 以上证综合指数为股市代表价格 , 根据戈登方程计算出隐含风险报酬率 。 进一步地 ,通过时间序列图对利率 、 通货膨胀率 、 产出缺口和股票风险报酬率的比较后发现 ,货币政策利率对股价的反应没有一个稳定的规则 。 此外 ,分别在静态泰勒规则和动态泰勒规则方程中将股价因素考虑进来 ,并运用 OLS 估计后得到相应的结论及政策含义 。 估计结果显示 ,我国货币政策对股价的反应均不显著或者反应较
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