作　　者：刘宪 朱全景
关 键 词：个股收益 组合收益 叉自相关 方差比
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摘　　要：

个股收益和证券组合收益有着不同的反应,一般来说个股收益略呈现负自相关现象,然而组合收益尤其是等权组合收益常常表现出显著的正自相关现象。这一反常现象源于证券组合中不同证券之间的正交叉相关现象。在对上海证券市场的实证研究中,发现个股收益存在微弱的自相关关系,而等权组合则表现出显著的正相关关系,这一发现为短期内反向投资策略提供了可获利的证据。

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