作　　者：谢军 黄志忠 何翠茹
关 键 词：货币政策 传导机制 金融生态环境 企业融资约束
JEL分类：
摘　　要：

 本文以2002 － 2010 年期间深沪上市公司季度数据为基础，从投资内部现金流敏感性的视角考察了宏观货币政策对企业投资行为和融资约束的影响效应，据此评估了宏观货币政策对企业金融生态环境的优化功能。文章的实证研究结果显示: ( 1) 宽松的货币政策促进了企业扩张投资，通过降低企业投资内部现金流敏感性缓解了企业融资约束，改善了企业金融生态环境。( 2) 国有企业的融资约束显著低于非国有企业。( 3) 非国有企业的投融资行为对宏观货币政策的弹性更显著; 宽松的宏观货币政策能够更大程度地缓解非
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