作　　者：袁仕陈
关 键 词： 国际资本流动 货币效应 抵消系数 冲销系数
JEL分类：
摘　　要：

本文根据中国的实际情况对BGT 模型进行了修正，并利用OLS 方法和2SLS方法及中国2000 - 2011 年间的月度数据进行实证检验。检验结果表明: 虽然中国国际资本流动对中央银行净国内资产变动的抵消系数高达- 0. 743，但中央银行反向的冲销操作同样十分有效，冲销系数高达- 1. 022。这不仅使得国际资本流动对我国基础货币和货币供给的影响极其有限，甚至引起了货币乘数和物价水平的反向变化。事实上，净国外资产变动一个单位只能使基础货币和货币供给分别增加0. 018 个单位和0. 098 个单位
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