作　　者：陈云
关 键 词： 汇率 股市 结构突变 信息溢出效应
JEL分类：
摘　　要：

人民币汇率形成机制改革后，人民币/美元汇率与中美两国股市之间的信息溢出发生了变化，而金融危机的冲击使这种信息溢出效应更为复杂。本文基于2005 年7 月22 日- 2012 年7 月30 日人民币/美元汇率及中美两国股市的数据，采用内生结构突变的ZA 单位根检验和GH 协整检验，实证研究了人民币/美元汇率与中美股市之间的信息溢出，结果表明存在人民币/美元汇率、美国股市到中国股市的长期信息溢出，但该溢出效应在金融危机全面爆发之际发生了结构突变。此外，成对Granger 因果检验还发现了人民币/美元汇率
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