作　　者：项卫星 李宏瑾
关 键 词：Shibor 货币市场 基准利率 利率市场化
JEL分类：C32,E42,E58
摘　　要：

作为我国金融市场基准利率体系建设和利率市场化改革配套的重要基础设施，上海银行间同业拆放利率(Shibor)已成功运行近7年。本文首先对货币市场基准利率的性质进行了讨论，指出市场代表性和基准性是金融市场基准利率的核心属性。对我国货币市场和Shibor运行以来情况的考察表明，Shibor具备了货币市场基准利率的基本特征。通过等均值、等方差检验、Granger因果分析和EGARCH模型等方法进行的实证分析表明，Shibor具有良好的市场代表性、基准性和稳定性，较好地发挥了货币市场基准利率的作用。今后应以市
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